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        查詢日期:9月9日
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        因銀行系統數據更新會有延遲,本公告僅針對于公告之日從銀行系統獲得的數據有效,并不代表企業當前最新的信用情況,任何投資都有風險,投資者應謹慎參考此信息并進行相應投資,歷史信息亦不代表未來表現,我們不對承兌人最終的承兌能力及意愿作出任何明示或暗示的承諾或擔保。
        2021-09-10 16:11:49
      • 9月9日,央行發布消息表示,按照國務院常務會議部署,為加大對中小微企業紓困幫扶力度,人民銀行新增3000億元支小再貸款額度。
         
        近年來,支小再貸款作為人民銀行專門支持金融機構發放小微企業貸款的貨幣政策工具,有效調動了地方法人銀行的積極性,撬動小微企業貸款較快增長,實現了對實體經濟的精準滴灌。
         
        據悉,這3000億元支小再貸款在今年剩余4個月之內以優惠利率發放給符合條件的地方法人銀行,支持其增加小微企業和個體工商戶貸款,要求貸款平均利率在5.5%左右,引導降低小微企業融資成本。3000億元支小再貸款采取“先貸后借”模式發放,地方法人銀行先發放小微企業和個體工商戶貸款,之后等額申請支小再貸款,以確保再貸款政策的精準和直達作用。
         
        “針對目前國內經濟面臨新情況,在此前出臺減稅降費、商品保供穩價等政策基礎上,央行進一步通過增加支小再貸款額度,以進一步充實小微企業現金流,穩定企業發展信心,激發微觀主體活力。”光大銀行分析師周茂華表示,此次再貸款規模3000億元,小于去年規模,主要是國內經濟增長盡管存在壓力,但整體處于復蘇軌道。因此,托底政策力度保持適度,并注重政策精準質效。
         
        此前,央行于7月份實施全面降準,釋放了1萬億元長期資金,有效增加了金融機構支持實體經濟的長期資金來源,引導金融機構積極運用降準資金,加大對小微企業的支持力度。同時,降準降低了金融機構資金成本約130億元,通過金融機構傳導促進小微企業融資成本穩中有降。7月份降準效果逐步顯現,小微企業貸款“量增”、“價降”。
         
        央行副行長潘功勝日前在國務院政策例行吹風會上給出的數據顯示,7月末普惠小微貸款余額17.8萬億元,同比增長29.3%;支持小微企業經營主體3893萬戶,同比增長29.5%;7月新發放普惠小微貸款企業貸款利率4.93%,較上年末下降0.15個百分點。
         
        央行貨幣政策司司長孫國峰在吹風會上談到,小微企業成本包括原材料、勞動力等要素成本和資金成本。要素成本方面,大宗商品價格上漲使得部分勞動密集型、議價能力弱、對原材料價格敏感的小微企業受到較大影響,值得高度關注,并加大政策支持力度。
         
        潘功勝表示,會在已經出臺的一些惠企政策尤其是支持中小微企業的金融政策基礎上,進一步加大政策支持力度。除3000億元支小再貸款外,還包括:加大普惠小微信用貸款支持政策的實施力度,發揮好地方政府融資擔保機構作用,創新供應鏈金融服務模式、解決中小微企業應收賬款被占用導致的資金周轉困難,強化中小微企業金融服務能力建設。另外,繼續發揮好財政、工信、稅收等部門以及地方政府的合力,進一步提振市場需求,穩定大宗商品價格,降低中小微企業經營成本。同時,推動強化貸款風險分擔補償、信用信息共享機制建設,提升小微企業金融服務效率。
         
        市場人士預計,后續貨幣政策將與財政政策、放管服改革、優化營商環境和基建補短板等政策形成合力。
         
        深度訪談 | 新增3000億元支小再貸款額度意味著什么?
        今年再新增3000億元支小再貸款額度,支持地方法人銀行向小微企業和個體工商戶發放貸款。新增3000億元支小再貸款額度,意味著地方法人銀行可以向小微企業和個體工商戶再多發放3000億元貸款,這對中小微企業的發展會帶來哪些利好?國家為何在此時決定新增3000億元支小再貸款額度?未來,地方法人銀行將如何在政策引導下加大對中小微企業的支持力度?
         
        近日,《金融時報》記者就有關問題采訪了國家金融與發展實驗室副主任曾剛,招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼以及中國銀行研究院博士后鄭忱陽。
         
        《金融時報》記者:您認為為什么提出再新增3000億元支小再貸款額度?
         
        曾剛:小微經濟本身抗風險能力就相對較弱,再加上資金實力不夠強,所以經濟下行壓力加大和結構調整疊加疫情沖擊,使其經營狀況面臨比較大的壓力。
         
        由于我國的小微企業很多都集中在服務行業,而服務行業是一個受外部環境約束較強的領域,疫情的反復對其供求雙方都有很大干擾,這也導致目前小微企業的恢復狀況不盡如人意。同時,小微企業和小微經濟又是我國GDP和稅收的重要貢獻者,是吸納就業的主力軍,對整個國民經濟都有著非常重要的影響。
         
        在今年3月,國常會已經決定將普惠小微企業貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃進一步延期至今年年底。因此,在我看來,此次再新增3000億元支小再貸款額度的決定,是在此基礎上對小微企業幫扶力度的進一步強化。  
         
        董希淼:當前,雖然我國宏觀經濟恢復較快,但恢復的態勢還不十分穩固,內外部不確定性仍然較大,部分小微企業和個體工商戶生產經營依舊存在困難。在這種情況下,黨中央、國務院多次強調繼續支持小微企業、個體工商戶。因此,此次國常會部署加大對市場主體特別是中小微企業的紓困幫扶力度,是非常必要的,將有助于穩定市場主體的信心和預期,進一步鞏固前期政策的效果。
         
        同時,為保持政策的穩定性和連續性,支持企業的相關政策不會貿然退出,并會根據內外部形勢變化和企業實際需求,出臺新的支持政策,穩定企業的信心和預期。   
         
        《金融時報》記者:此次新增的是3000億元支小再貸款額度,與銀行直接發放3000億元貸款相比,有哪些優勢?
         
        董希淼:再貸款是由人民銀行給商業銀行貸款、再由商業銀行向客戶貸款的資金。作為一種結構性貨幣政策工具,支小再貸款具有“兩個定向”“兩個低于”的特點:
         
        “兩個定向”,是指支小再貸款由人民銀行定向提供給符合條件的地方性法人金融機構——包括小型城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行和村鎮銀行等四類,這些金融機構獲得再貸款資金后,向小微企業定向發放貸款。
         
        “兩個低于”,是指人民銀行向符合條件的地方性法人金融機構提供再貸款時,利率在貸款基準利率上減點;金融機構運用再貸款資金向小微企業提供貸款時,利率低于同期同檔次小微企業貸款加權平均利率。
         
        9月7日,在國新辦舉行的支持中小微企業發展國務院政策例行吹風會上,人民銀行副行長潘功勝表示,下一步會新增3000億元支小再貸款額度。人民銀行提供商業銀行的再貸款利率是2.25%,商業銀行拿到這筆貸款后,發放給小微企業,發放貸款的平均利率在5.5%左右。同時,采取“先貸后借”模式,保障資金使用精準性和直達性。這樣可以充分發揮支小再貸款的引導作用,進一步緩解小微企業“融資難”“融資貴”問題,保持今年下半年和明年上半年信貸增量總體穩定,在內外部不確定性因素較多的情況下穩固經濟恢復態勢。
         
        鄭忱陽:與銀行直接發放3000億元貸款相比,再貸款具有諸多優勢。
         
        一是這種模式確保了金融機構支持小微企業的直達性、精準性和有效性,銀行直接貸款可能會存在資金“跑冒滴漏”的問題,不能保證資金全部投向符合條件的小微企業。
         
        二是人民銀行釋放基礎貨幣,可以起到調控貨幣供給的作用,再貸款已成為人民銀行基礎貨幣供給的重要渠道。
         
        三是降低銀行的資金占用,減少資金成本,為銀行提供流動性,讓銀行留存信貸額度繼續支持重點領域。  
         
        《金融時報》記者:新增支小再貸款這一政策將對符合條件的地方法人銀行支持小微企業發展有哪些好處?
         
        曾剛:支小再貸款選擇提供給符合條件的中小銀行,主要有兩方面的好處。
         
        一方面,從資產端投向來講,因為中小銀行包括城商行、農商行、農信社、村鎮銀行等的客戶絕大多數都屬于中小微企業,這樣能最大程度確保支小再貸款投向小微企業,保證政策工具本身的精準。
         
        另一方面,從資金來源端考慮,中小銀行對低成本資金來源是相對更加缺乏的,而城商行更是對整個中長期貸款資金來源都普遍缺乏;農商行雖然不缺資金來源,但是其整體的資金來源成本相對較高,導致其負債成本也被拉高。
         
        因此,這些銀行有了人民銀行的再貸款之后,能夠很好地緩解目前他們存在的資金成本偏高的狀況,對于中小銀行的發展形成了一定的支持。
         
        鄭忱陽:再貸款的發放對象是地方法人銀行,通過“先貸后借”方式,不僅為地方法人銀行提供資金流動性支持,拓寬資金來源渠道,還通過定向支持政策幫助、引導地方法人銀行同當地中小企業對接,讓銀行與企業強化聯系,在鞏固現有客戶的基礎上提高獲客、拓客能力,有助于其拓展普惠金融市場。
         
        再貸款為小微企業提供低成本的資金,貸款利率更加優惠,人民銀行有明確的利率要求,也會指導地方法人銀行用好再貸款政策。由于人民銀行要求再貸款的銀行建立電子臺賬,強化對資金使用情況的跟蹤監測,在提升資金運用效率的同時增強了銀行的風險管理能力,有助于提高地方法人銀行支持小微企業的積極性,切實提升再貸款支持實體經濟的力度和效果。    
         
        《金融時報》記者:您對加大對小微企業和個體工商戶的金融支持力度有什么建議?
         
        董希淼:提升對小微企業和個體工商戶的金融服務,需加強和完善小微金融政策支持體系。如建立和完善政府、企業、銀行三者參與的風險共擔體系,完善政府主導的小微信貸擔保體系,改善小微金融風險補償環境;建立健全小微金融評價指標,對積極開展小微金融服務的金融機構給予一定稅收優惠;人民銀行等通過定向降準、再貸款、再貼現等工具以及支持金融機構發行小微企業貸款專項金融債,加大對小微金融服務的定向支持,降低金融機構服務成本。
         
        曾剛:從銀行的角度來說,首先要重視科技創新。目前,銀行在下沉服務重心方面做了很多積極的探索,這些是需要業務模式上的創新來支撐的,尤其是利用金融科技的手段去推動。
         
        銀行做小微業務最大的問題就是單個客戶成本高,且風險較大。運用數字化平臺和模式,例如場景銀行、行業銀行、商圈、供應鏈金融等,一方面能夠以比較低的成本觸達客戶,因為一個商圈或者說一個生態,獲客是批量式的,這樣單個客戶的服務成本可以有效降低。
         
        另一方面,在這個平臺之上,銀行可以獲得更多數據信息資源,例如交易信息、供應鏈存貨等各方面資金流及物流狀況信息等。基于這些數據,銀行可以很好地對客戶進行準確的風險評估與識別,從而能夠更好地進行貸后風險管理。同時,運用平臺金融發展模式,銀行能夠有效提高風險管理效率,降低風險。
        2021-09-10 14:49:53
      • 為完善資本市場基礎制度,提高監管效能,更好保護投資者合法權益,9月8日,國務院常務會議通過《證券期貨行政執法當事人承諾制度實施辦法(草案)》。會議表示,草案與證券法等有關規定相銜接,對行政執法當事人承諾采取糾正涉嫌違法行為、賠償投資者損失等的措施作出規定,對不履行承諾的當事人實施聯合懲戒,維護市場秩序,及時依法依規對投資者損失予以合理補償。
         
        今年6月份,國務院辦公廳印發《國務院2021年度立法工作計劃的通知》顯示,草案被列入年內擬制定、修訂的行政法規。7月6日,中辦、國辦印發的《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》提出,“充分發揮證券期貨行政執法當事人承諾制度功能。”
         
        “新《證券法》引入行政執法和解相關制度,其中新增的第171條,規定了行政執法當事人承諾采取糾正涉嫌違法行為、賠償投資者損失等措施情況下的處理,并授權國務院制定具體辦法。”北京大學法學院教授郭靂在接受《證券日報》記者采訪時表示,這項機制是我國證券行政執法領域中的新探索,有助于合理有效運用監管資源,提高監管效率,及時賠償投資者;也有利于弘揚誠信之風,為相關主體配合監管措施、穩定市場秩序提供更強激勵及必要約束。
         
        新證券法第171條顯示,國務院證券監督管理機構對涉嫌證券違法的單位或者個人進行調查期間,被調查的當事人書面申請,承諾在國務院證券監督管理機構認可的期限內糾正涉嫌違法行為,賠償有關投資者損失,消除損害或者不良影響的,國務院證券監督管理機構可以決定中止調查。被調查的當事人履行承諾的,國務院證券監督管理機構可以決定終止調查;被調查的當事人未履行承諾或者有國務院規定的其他情形的,應當恢復調查。具體辦法由國務院規定。
         
        中國人民大學法學院教授葉林在接受《證券日報》記者采訪時表示,無論國內還是國外,在證券期貨市場行政執法領域中,都遇到了涉嫌違法但證明難度很大的現實問題。在處理這樣一種涉嫌違法但是無法確定違法行為的場景下,被處罰人(或行政執法當事人)愿意用承諾的方式,包括支付金錢、承諾約束自己的行為等一系列做法,可以最大限度地減少對證券期貨市場的不利影響。
         
        “從監管部門角度來看,如果可以證明行為是違法的,就按違法行為去處理,如果遇到上述無法證明的情況,從成本角度、市場影響角度和證明難度角度來考慮,接受這樣的承諾,也是解決問題的一種很好的方法。”葉林進一步解釋稱,最重要的是,這種解決方式表達了監管機構的態度,而從某種意義上來說,這也給予了市場保護,對涉嫌違法行為當事人也構成了一種約束。可以解決一些案件處理周期長、證據收集或證明難度大的案件,提高證券執法的效率。
         
        “草案可以視為對資本市場信用承諾提出‘建制度’要求以來的政策新進展,也是落實新證券法第171條有關規定的具體措施。”華東政法大學國際金融法律學院法學教授鄭彧在接受《證券日報》記者采訪時表示,建立證券期貨行政執法當事人承諾制度是減少監管成本,提高監管效率的有效方式,其背后邏輯還是在于“監管的實效性”,也算是證券行政和解的一種表現方式。但在證券期貨行政執法過程中實施“補救”承諾并不意味著縱容不法分子投機取巧,而是給予證券違法行為人一個改過自新的機會,符合法經濟學上“監管成本-監管收益”的比較分析法,也契合了當下“放管服”改革的總體要求。
        2021-09-10 08:25:23
      • 8月28號到期的清遠天河房地產有限公司9月9日兌付。


         

        2021-09-10 08:15:10
      • 截至2021年9月8日,煙臺榮悅置業有限公司(融創)承兌商票 16,705,129.61 元,拒付0元。


        數據來源:電子商業匯票系統(ECDS)

        查詢日期:9月8日
        重要提示:
        拒付參考率1=拒付總金額/承兌總金額
        拒付參考率2=拒付總筆數/承兌總筆數
         
        因銀行系統數據更新會有延遲,本公告僅針對于公告之日從銀行系統獲得的數據有效,并不代表企業當前最新的信用情況,任何投資都有風險,投資者應謹慎參考此信息并進行相應投資,歷史信息亦不代表未來表現,我們不對承兌人最終的承兌能力及意愿作出任何明示或暗示的承諾或擔保。
        2021-09-09 16:16:14
      • 作者:肖小和1,余顯財2,金睿1,柯睿2
        (1.江西財經大學九銀票據研究院,江西南昌 330038)
        (2.復旦大學經濟學院,上海200433 )
         
        摘  要:我國是建筑大國、有色金屬礦采、冶煉、壓延加工大國、醫藥制造和使用大國。這三大行業在現階段都面臨著亟需轉型的問題,需要采取更加精準的幫扶措施,推動行業內企業穩增長、優結構、提質量、增效益。承兌匯票簽發靈活,手續簡便,既可以用于三大行業企業支付結算,也可以用于擴張信用解決短期流動性緊張問題。在建筑、有色金屬和醫藥制造企業中推廣使用承兌匯票既滿足了相關企業支付結算和融資的需求,又豐富了票據市場的參與主體,可以實現建筑、有色金屬、醫藥制造行業和票據市場同時健康發展的雙贏局面。
         
        關鍵詞:增值稅;建筑;有色金屬;醫藥制造;承兌匯票
         
        一、問題研究背景與意義
         
        據上海票交所數據顯示,2021年上半年票據市場業務總量84.14萬億元,同比增長8.1%。其中,承兌金額12.30萬億元,增長5.3%;商務服務、建筑裝修以及有色金屬等7個主要行業用票金額合計27.17萬億元,市場占比57.2%,較上年同期增長13.9%,增速較全市場用票金額增速高1.7個百分點。基礎科學研究、生物醫藥行業延續上年增勢,同比分別增長24.9%和16.7%。近年來票據市場保持穩定發展態勢,在多數行業中票據的應用仍然具備很大潛力,因此本文將對票據使用意識較強的部分行業如建筑、有色金屬、醫藥制造業等進行深入研究,測算其行業簽發承兌匯票的理論最大值,探討其當下發展現狀與未來市場空間的差異。
        圖1:歷年商業匯票簽發額及增速
        數據來源:貨幣政策執行報告,上海票交所
         
        二、以增值稅為基礎的票據承兌總量測算
         
        2016年“營改增”完成后,擴大了增值稅的適用范圍,商業銀行和監管機構普遍把銷售方開具的增值稅發票作為審核貿易背景真實性的主要依據之一,繳納了增值稅的企業理論上都有條件開具商業匯票,為大力發展承兌業務提供了良好的條件。根據上海票據交易所的數據顯示,2021年上半年票據市場業務總量84.14萬億元,同比增長8.1%。其中,承兌金額12.30萬億元,增長5.3%;建筑、醫藥和有色金屬等大類行業中使用票據的增速較快,對上述行業簽發承兌匯票金額上限進行理論探究可以助力行業內企業進一步挖掘票據服務實體經濟的潛力。
         
        承兌總量可能性分析之模型假設:
        ①假定市場中存在n種產品,不含稅價格分別為Pi元,數量為Qi(i=1,2…n)。
        ②第i種商品需要經過增值次數為Ki次,其中第j次(j=1,2…Ki)增值后的不含稅價格為Pij,此時的中間品數量為Qij,最終價格為Pi,即Piki=Pi ,Qiki=Qi,。
        ③假定第i種商品的第j次增值所需繳納的增值稅率為Xij,則含稅價格為Pij*(1+Xij)
        基于上述假設,則第i種商品的第j次增值銀行可簽發的匯票為:
        理論上市場一共可以簽發的商業匯票累計為:
        在我國現行稅率制度下,主要存在三檔增值稅稅率分別為6%,9%,13%,因此Xij的取值為6%或9%或13%。但實際市場中的產品種類及對應的增值次數無法統計。因此考慮根據企業實際繳納增值稅額進行計算,將企業分為以下幾類,按照2019年新版增值稅稅率計算,由增值稅計算公式可知:
        增值稅=銷項稅額-進項稅額(1)
        銷項稅額(或進項稅額)=含稅銷售收入÷(1+稅率)*稅率=銷售額*稅率(2)
        通過主營業務收入測算票據承兌上限
        我們將第一階段的理論模型進行簡化,假定單個企業增值過程共有n個階段,每個階段不含稅銷售額為P1,P2,¨¨,Pn
        因此每個階段所需繳納增值稅:
        各個階段所需繳納增值稅總和為:
        第一階段模型中假定P0即初始價值量為0,則上式結果為:*13%,其含義是行業全年繳納的增值稅總額=最終產業的全年銷售額*13%,根據我們的假定,此過程中銀行可開具的承兌匯票理論最大值為(Pi不包含增值稅):
        考慮到市場中所有的有色金屬、建筑、醫藥制造業相關企業,因此其所能開具承兌匯票之和即為所有相關行業企業銷項稅額之和。我們發現Pi可以通過主營業務收入衡量,此時Pi即為企業全年的主營業務收入,對Pi求和即為對應行業所有企業全年主營業務收入之和(此處僅取有色金屬礦采選業、有色金屬冶煉和壓延加工業)
        表1:有色金屬行業營業收入
         
        數據來源:《中國統計年鑒2020》
        因此我們根據2019年相關企業主營業務收入數據計算,得出有色金屬、建筑、醫藥制造業理論承兌匯票量分別為64095億元、253552億元、26989億元,即6.4萬億、25.4萬億、2.7萬億。此測算方法存在誤差原因主要為有色金屬、建筑與醫藥制造業企業計算的是按行業分規模以上工業行業的經濟指標,部分小型企業未納入計算,可能造成偏低,而又忽略了部分企業中有些面向最終消費者無法開票的部分,導致結果偏高。
         
        從整個票據市場看, 2020年全年承兌金額總額為22.09萬億,尚不足建筑行業單個行業理論承兌匯票簽發額。從2021年上半年發展情況來看,2021年上半年承兌金額總額為12.30萬億,同比增長5.3%,市場維持穩步發展但遠未觸及理論上限,仍有很大發展空間。從具體行業來看,由于缺乏有色金屬、建筑、醫藥制造行業的承兌匯票簽發額具體數據,無法進行具體測算。以建筑業為例我們嘗試用建筑業增加值占GDP比重作為承兌匯票額的比例,2020年建筑業增加值7.30萬億,占據GDP(101.60萬億)的7.18%,以此比例作為2020年簽發建筑行業承兌匯票的比例,測算得知建筑行業承兌匯票2020年全年簽發額為1.59萬億(22.09*7.18%),僅占據我們測算理論最大值25.4萬億的6.2%左右,建筑行業承兌匯票市場仍有極大發展潛力,有色金屬與醫藥行業同理。2021年上半年三大行業的票據使用雖處于高速發展態勢,但其市場空間巨大,尚遠未觸及理論上限。
         
        三、加快在建筑、有色金屬和醫藥制造行業發展票據業務
         
        無論是建筑、有色金屬還是醫藥制造,行業與生俱來的生產銷售周期決定了相關企業在日常支付結算中普遍存在或長或短的賬期。承兌匯票期限設置靈活,票面金額也可根據實際需要而定,可以與不同類型企業的回款周期相契合。建筑、有色金屬、醫藥類企業適度使用承兌匯票作為貿易結算方式可以減少資金占用,擴張商業信用以實現更好更快的高質量發展。
         
        (一)票據契合建筑、有色金屬和醫藥行業的短期融資
        票據既有支付結算功能,也有擴張信用的融資功能,理應是我國多層次融資體系的一部分。股票、債券等資本市場直接融資工具只適用于金字塔尖的少數大型企業,多數中小企業在公開市場沒有評級,不適宜在資本市場大規模融資。同樣,相對于銀行貸款,票據市場基礎設施完善,電子票據最長期限達到一年,并且可以自主約定到期期限,通過企業網銀簽發、流轉非常便捷,還可以同開戶銀行一事一議,滿足雙方約定的特定條件可獲得銀行承兌作為信用加持,這些基本屬性同中小企業的短期融資需求十分契合。同時,依托于上下游的真實貿易背景,票據的到期兌付具有自償性特征,并且對于長期在某家銀行做基礎支付結算的企業,銀行可以獲得穩定的大數據以幫助靈活調整、控制票據信用敞口的比例,盡可能的創造條件為建筑、有色金屬、醫藥制造企業提供短期的流動性支持。綜合看來,中小企業的票據融資比信貸融資的可獲得性高,三大行業中的企業在獲得金融機構中長期貸款的同時,也可約定配套簽發票據實現短期流動性管理需要,長短結合使得票據的優勢更加明顯。
         
        (二)加大對三大行業票據承兌、貼現、再貼現業務的支持
        我國處于城市化進程的中后期,人口老齡化趨勢明顯,建筑、有色金屬、醫藥制造這三大行業的企業在新形勢下面臨轉型升級。票據承兌業務應該順應時代發展的潮流,各市場參與主體可以抓住轉型機遇期,加大在三大行業發展票據業務。建筑、有色金屬、醫藥制造的研發、生產周期普遍偏長,銷售回款的速度也參差不齊,金融機構可以根據行業企業不同的發展階段和發展特點把票據承兌業務嵌入到企業的日常經營管理流程中,提高票據產品在相關企業中的普及率和使用率,加快行業資金周轉,降低由于臨時流動性不足而導致的經營困難情況的發生率。
         
        票據市場是我國貨幣市場的重要組成部分,企業持有的票據在商業銀行申請直貼時票據是連接商業銀行和實體經濟的紐帶,信貸屬性明顯;已貼現的票據在票交所平臺流轉時票據是商業銀行在貨幣市場相互融通資金的媒介,資金屬性明顯。票據這種可以將實體經濟和貨幣市場連接在一起的特殊功能讓其成為央行貨幣政策向實體經濟傳導的最優工具之一。商業銀行要重視開戶結算企業的行業分類工作,把票據資金規模更多配置在建筑、有色金屬、醫藥制造企業貼現業務上,在控制實質風險的基礎上盡可能簡化相關企業申請貼現的流程,投入行內資源、發揮科技力量開發票據“秒貼”系統,提高放款效率,優化企業用票體驗。另外,要發揮票據轉貼現市場流轉功能,讓企業的票據貼現利率向同期限貨幣市場利率靠攏,切實降低企業的貼現成本以讓利實體經濟。
         
        再貼現是央行貨幣政策工具箱中為數不多的調節信貸結構的工具之一,可以發揮定向精準滴灌的功能,引導貨幣信貸資金投向,有針對性地解決經濟運行中的突出問題。2017年9月,上海票據交易所推出的再貼現業務系統上線運行后,大大提高了央行各地分支機構再貼現業務的辦理效率和靈活性,也為央行更精準、高效地發揮再貼現政策引導市場利率和優化資源配置創造了條件。首先,可以考慮進一步擴大再貼現操作規模并調整再貼現利率,督促引導商業銀行梳理基礎資產,優先選擇出票人和貼現申請人是建筑、有色金屬、醫藥制造企業的票據作為再貼現操作的前提條件。其次,央行還可以把再貼現資源向建筑、有色金屬、醫藥制造這三大行業中大型企業簽發的商業承兌匯票傾斜,鼓勵核心企業在其主導的供應鏈上推廣使用商業承兌匯票進行支付結算,有央行作為最終再貼現人可以提高供應鏈上中小企業商業票據融資的可獲得性并能切實有效降低商業承兌匯票的融資成本。
         
        (三)票據是三大行業中小微企業管理流動性的有力工具
        票據是推動疫情后建筑、有色金屬、醫藥制造中小微企業復工復產,復商復貿的有力工具。對于主營業務正常,產品和服務市場前景良好,由于暫時性的資金鏈緊繃,急需短期流動性支持的中小微企業,票據的特殊功能作用在這個時期正是適逢其時,也是票據運用于微觀產業的最佳實踐期。面對房地產、基礎設施建設放緩的宏觀環境,建筑企業面臨需求縮減、資金流緊張的情況,出票企業愿意開票緩解財務上的困難,而收票企業收到票據后也會選擇快速支付或變現,票據是非常高效的金融工具。因此,商業銀行、企業及相關部門要達成共識,各司其職,各負其責,共同聯動推出相應措施,包括商業銀行要適度降低承兌保證金比例,手續費視情適當減免,監管部門對于保證金占存款比例應適度寬松。建筑、有色金屬、醫藥制造企業可以積極簽發票據解決一年內短期資金之急需,把本來不能流動的應收賬款顯性化,金融機構加大對三大行業企業持有銀票和商票的貼現力度,切實提高中小微企業資產負債表中資產端的流動性和變現能力。
         
        (四)鼓勵建筑、有色金屬、醫藥制造行業使用標準化票據融資
        標準化票據是以票據作為底層資產的債券,可以聯通票據市場和債券市場,有利于發揮債券市場投資者的專業投資和定價能力,增強票據融資功能和交易規范性。從2020年2月人民銀行發布的“標準化票據管理辦法征求意見稿”中可以看出標準化票據被定性為貨幣市場工具, 且具備資管新規中“標準化債權資產”的特征和屬性,如未來被認定為標準化債權資產,則在投資市場上也將受到包括貨幣基金和債券基金在內的資管產品的青睞。標準化票據產品的發展有望為建筑、有色金屬、醫藥制造企業引入“源頭活水”,可以提高三大行業中核心企業供應鏈上下游商業承兌匯票資產的流動性。通過相應存托機構創設建筑、有色金屬、醫藥制造企業簽發的標準化票據可以降低供應鏈上中小企業持有核心企業簽發的商業承兌匯票的成本,從而進一步為中小企業融資難、融資慢、融資貴等現狀紓困解難。
         
        (五)加大對建筑、有色金屬、醫藥制造行業供應鏈票據支持
        2020年4月24日,上海票據交易所發布“關于供應鏈票據平臺試運行有關事項的通知”(票交所發[2020]58號)正式明確供應鏈票據平臺依托于現有的ECDS系統,與各類供應鏈金融平臺對接,為企業提供電子商業匯票的簽發、承兌、背書、到期處理、信息服務等功能,通過供應鏈票據平臺簽發的電子商業匯票簡稱供應鏈票據。供應鏈票據間接解決了傳統電子商業匯票不可等分化的弊端,一定程度上為票據本身的標準化做了鋪墊。2021年8月27日,上海票據交易所通過線上直播形式舉辦了供應鏈票據平臺上線發布會暨簽約儀式。供應鏈票據平臺新版本上線后,新增企業585家,覆蓋制造、批發、零售、建筑、技術服務、商務服務、交通運輸等多個行業,供應鏈票據業務量累計突破110億元。可以鼓勵建筑、有色金屬、醫藥制造類優質核心企業自建供應鏈平臺,先行接入上海票據交易所相關系統,并且后續優先考慮用建筑、有色金屬、醫藥制造供應鏈平臺上線票據質押融資、貼現、轉貼現、再貼現、供應鏈票據跨供應鏈平臺流轉等新功能。供應鏈票據依托供應鏈金融中核心企業信用,金融機構可以適度提高對優質核心企業的授信敞口,認真研究切實可行的針對供應鏈票據融資的服務方案,提高供應鏈票據的普及程度和流轉效率,發揮供應鏈票據服務三大行業,提升三大行業商業信用的積極作用。
         
        (六)加大建筑、有色金屬、醫藥制造行業應收賬款票據化力度
        2019年6月,央行行長易綱在“陸家嘴金融論壇”上提出要推動應收賬款票據化,是完善上海國際金融中心建設的重要推進事項之一。建筑、有色金屬、醫藥制造企業的賬期普遍偏長且應收賬款占資產總額的比例高,直接導致了行業內中小企業短期流動性緊張,部分建筑、有色金屬、醫藥制造企業在財務壓力下被迫進行民間融資,被高額利息拖死的現象屢有發生。應收賬款和商業承兌匯票的在供應鏈上使用場景相似,兩種業務都是依托核心企業服務上下游中小微客戶,旨在促進整個供應鏈企業發展、提升生態圈實力、推動產業集聚、加快產業轉型升級。長期以來,應收賬款確認、流轉比較困難,保理的成本也比較高。而商業匯票具有法律體系完善、基礎設施先進、全流程電子化操作、期限靈活、流轉和融資、交易均比較方便的優勢。以商業銀行為代表的金融機構要努力搭建內部票據業務系統平臺、縮短決策流程、突破信貸業務屬地化管理的制度瓶頸,盡早實現對優質建筑、有色金屬、醫藥制造企業的授信全覆蓋,針對不同制造業細分領域的特殊情況做區別對待,爭取在摸索中盡快實現風險定價,真正做到電子商業匯票的流通和融資比應收賬款更方便、成本更低并能達到銀企雙贏式的高質量可持續發展。
         
        (七)加大對三大行業承兌融資的風險控制
        風險表面是外部環境問題,核心是風險觀、業績觀、發展觀問題,是風險管理體制與業務發展不盡適應的問題。“重盈利、輕風險”、“重指標、輕管理”的問題需要在支持建筑、有色金屬、醫藥制造行業轉型升級的過程中進一步根除,堅持審慎經營的理念,堅持業務發展與風險管理能力相適應,持續推進精細化管理。金融機構的授信審批部門需要投入人力、物力、財力做好建筑、有色金屬、醫藥制造企業簽發的電子商業匯票的票據評級這項基礎工作。評價建筑、有色金屬、醫藥制造企業定性指標應參照企業主體(商票出票人)公開市場信用評級和金融機構內部評級,考慮到商票到期期限較短,定量指標的評價方法與商票出票人信用評級應有所區別,企業短期償債能力和盈利能力應是考察其最終票據兌付能力的重點,故在上述兩部分指標的選項設置及評分權重上將給予一定傾斜。完善票據評級事項后,可以建立建筑、有色金屬、醫藥制造企業白名單數據庫,進一步確定對某個企業的授信額度,并在票據管理系統中實時顯示剩余額度,進而有效的控制最大風險敞口。同時,利用人行征信系統和金融同業交流會排摸白名單內企業在其他金融機構的授信使用情況,嚴防部分企業超越自身兌付能力無序簽發商票的風險事件發生。
         
        參考文獻
        【1】肖小和, 余顯財, 金睿,等. 我國增值稅政策對承兌匯票發展的影響研究[J]. 上海立信會計金融學院學報, 2020(2):50-61.
        【2】肖小和, 張蕾, 王亮. 新常態下票據業務全面風險發展趨勢與管理[J]. 上海金融, 2015(06):89-92.
        2021-09-09 11:25:16
      評級說明
      • R0、R0+、R0++(未發現風險)
      • R1、R1+、R1++(低風險)
      • R2、R2+、R2++(中風險)
      • R3、R3+、R3++(高風險)
      • Unable(未達評級標準或數據不全)
      評級應用
        企業在做賒賬貿易的過程中,建議查詢下游客戶的風險評級,具體建議如下:
      R0和R1表明賒賬貿易風險較低;
      R2和R3表明賒賬貿易風險高;
      Unable 表示暫時無法作風險評級,但并不代表有風險或無風險,要另行判斷。
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